7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?
7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?
7月季节性行情规律太惊人:美股“常胜”?美元“大凶”?财联社7月1日讯(编辑 潇湘)在(zài)中国香港市场上,长期以来一直(yìzhí)有着“五穷六绝七翻身(fānshēn)”的股谚。其中的“七翻身”,往往意味着股市在经历了5、6月的表现不佳后,会在7月“起死回生”。
而很有意思的(de)是,在近十年的时间(shíjiān)里,“七翻身”的走势在中国资本市场上其实并不算多见。但在大洋彼岸的美股市场上,7月却几乎已(yǐ)成为了一个“必涨”的月份……
(上证综指过去十年(shínián)在7月涨跌互现)
如下图所示,在过去十年间,标普500指数(zhǐshù)在7月无一例外均出现了上涨行情,平均涨幅达到了3.35%,是(shì)全年表现第二(dìèr)佳的月份——仅次于11月。
在以科技股为主的纳斯达克综合指数方面,自从(zìcóng)2009年以来,纳指也只有在去年的7月出现(chūxiàn)过下跌(xiàdiē),而在此之前已连续15年在当月上涨。
显然,这一季节性的行情上涨规律,对于在(zài)上半年刚刚经历了神奇“V型反转”创新高之旅的美股投资者(tóuzīzhě)而言,无疑将是一个好消息。
截至本周一(6月30日)收盘(shōupán),标普500指数(zhǐshù)和纳斯达克综合指数均再度创下收盘纪录新高,为一年多来表现最好的一个季度画上了句号。对贸易协议有望达成(dáchéng)和美联储可能降息的希望(xīwàng),缓解了投资者面临的不确定性。
(截止周一收盘,标普(biāopǔ)500指数年内已五度刷新收盘高位)
美股缘何在7月往往会表现(biǎoxiàn)强势呢?
有业内人士表示,每年6月(yuè)底是基金和(hé)机构进行年中业绩评估和资产再(zài)平衡的(de)关键时点。基金经理通常会将获利资金重新配置到表现滞后的板块,以优化投资组合的年度回报率。这种“再平衡”操作往往推动资金在7月回流股市,尤其是科技、消费等成长性板块。
部分量化基金基于(jīyú)历史数据设定交易策略(cèlüè),7月作为传统“旺季”常被设定为增持股票的窗口。
此外,标普500成分股的二季度财报通常自7月中旬起发布,部分(bùfèn)企业会提前(tíqián)释放业绩指引或通过回购股票提振市场信心。
当然,虽然有着季节性强势效应,但历年7月本身上涨的原因,也依然需要结合具体的基本面来看。而今年7月美股市场的考验其实依然不少,一方面特朗普政府宣布的“关税暂缓(zànhuǎn)期”即将(jíjiāng)(jíjiāng)到期,另一方面即将披露的就业和通胀等数据,也将逐渐揭露出(jiēlùchū)美国经济在特朗普一系列高度不确定(quèdìng)的政策下的真实面貌。
因而,美股市场是否还(hái)能在7月走高,投资者在乐观之余或许依然需要保持一颗警惕(jǐngtì)之心。
外汇市场同样有(yǒu)“7月效应”?
值得一提的是,7月除了美股市场存在明显的季节性效应外(wài),外汇市场似乎也有一定的规律可循(kěxún)。
例如,7月其实是美元指数表现第二差的月份。过去十年里,美元指数在7月平均下跌了(le)0.54%。其中(qízhōng),过去5年美元指数就有四年在7月走(zǒu)弱。
这一季节性(jìjiéxìng)行情或许也预示着,刚刚经历了逾半个世纪来最为糟糕上半年走势的美元指数,在未来一个月很可能仍难(réngnán)轻易脱离“泥潭”。
在(zài)具体的(de)货币对里,日元在7月(yuè)的强势似乎尤为明显。自2020年以来,日元每年7月都上涨,兑美元(měiyuán)平均上涨2.8%,成为同期(tóngqī)表现最强劲的月份——这可能会进一步鼓舞日元多头,他们在过去六个月里推动日元升值了9%,原因是全球贸易战和特朗普施压美联储降息令美元承压。
外汇(wàihuì)分析师将过去几年日元(rìyuán)在7月的(de)优异表现归因于多种因素,包括日本央行的政策变化、8月夏季假期前的头寸调整,以及出口商将海外收入兑换回日元以支付股息等。其中一些因素本月(běnyuè)可能会再次发挥作用。
“流动性下降且许多经理人休假,减少(jiǎnshǎo)头寸是合理的(de),”Astris Advisory Japan KK首席策略师Neil Newman表示(biǎoshì),“我看不出来今年7月会有什么不同。”
T&D资产管理公司基金经理Hiroshi Namioka也指出,日元可能进一步走强(zǒuqiáng)。他预计本月美日贸易谈判将(jiāng)取得进展,日本央行将释放更鹰派的信号,这将有助于日元上涨(shàngzhǎng)。
Forexlive.com的货币分析师Adam Button则认为,“2025年外汇市场的趋势是(shì)美元(měiyuán)走弱,其中很大一部分原因(yuányīn)在于贸易战,而特朗普似乎仍准备在7月初再次升级。这将不利于(bùlìyú)美元。”

财联社7月1日讯(编辑 潇湘)在(zài)中国香港市场上,长期以来一直(yìzhí)有着“五穷六绝七翻身(fānshēn)”的股谚。其中的“七翻身”,往往意味着股市在经历了5、6月的表现不佳后,会在7月“起死回生”。
而很有意思的(de)是,在近十年的时间(shíjiān)里,“七翻身”的走势在中国资本市场上其实并不算多见。但在大洋彼岸的美股市场上,7月却几乎已(yǐ)成为了一个“必涨”的月份……

(上证综指过去十年(shínián)在7月涨跌互现)
如下图所示,在过去十年间,标普500指数(zhǐshù)在7月无一例外均出现了上涨行情,平均涨幅达到了3.35%,是(shì)全年表现第二(dìèr)佳的月份——仅次于11月。

在以科技股为主的纳斯达克综合指数方面,自从(zìcóng)2009年以来,纳指也只有在去年的7月出现(chūxiàn)过下跌(xiàdiē),而在此之前已连续15年在当月上涨。

显然,这一季节性的行情上涨规律,对于在(zài)上半年刚刚经历了神奇“V型反转”创新高之旅的美股投资者(tóuzīzhě)而言,无疑将是一个好消息。
截至本周一(6月30日)收盘(shōupán),标普500指数(zhǐshù)和纳斯达克综合指数均再度创下收盘纪录新高,为一年多来表现最好的一个季度画上了句号。对贸易协议有望达成(dáchéng)和美联储可能降息的希望(xīwàng),缓解了投资者面临的不确定性。

(截止周一收盘,标普(biāopǔ)500指数年内已五度刷新收盘高位)
美股缘何在7月往往会表现(biǎoxiàn)强势呢?
有业内人士表示,每年6月(yuè)底是基金和(hé)机构进行年中业绩评估和资产再(zài)平衡的(de)关键时点。基金经理通常会将获利资金重新配置到表现滞后的板块,以优化投资组合的年度回报率。这种“再平衡”操作往往推动资金在7月回流股市,尤其是科技、消费等成长性板块。
部分量化基金基于(jīyú)历史数据设定交易策略(cèlüè),7月作为传统“旺季”常被设定为增持股票的窗口。
此外,标普500成分股的二季度财报通常自7月中旬起发布,部分(bùfèn)企业会提前(tíqián)释放业绩指引或通过回购股票提振市场信心。
当然,虽然有着季节性强势效应,但历年7月本身上涨的原因,也依然需要结合具体的基本面来看。而今年7月美股市场的考验其实依然不少,一方面特朗普政府宣布的“关税暂缓(zànhuǎn)期”即将(jíjiāng)(jíjiāng)到期,另一方面即将披露的就业和通胀等数据,也将逐渐揭露出(jiēlùchū)美国经济在特朗普一系列高度不确定(quèdìng)的政策下的真实面貌。
因而,美股市场是否还(hái)能在7月走高,投资者在乐观之余或许依然需要保持一颗警惕(jǐngtì)之心。
外汇市场同样有(yǒu)“7月效应”?
值得一提的是,7月除了美股市场存在明显的季节性效应外(wài),外汇市场似乎也有一定的规律可循(kěxún)。
例如,7月其实是美元指数表现第二差的月份。过去十年里,美元指数在7月平均下跌了(le)0.54%。其中(qízhōng),过去5年美元指数就有四年在7月走(zǒu)弱。

这一季节性(jìjiéxìng)行情或许也预示着,刚刚经历了逾半个世纪来最为糟糕上半年走势的美元指数,在未来一个月很可能仍难(réngnán)轻易脱离“泥潭”。
在(zài)具体的(de)货币对里,日元在7月(yuè)的强势似乎尤为明显。自2020年以来,日元每年7月都上涨,兑美元(měiyuán)平均上涨2.8%,成为同期(tóngqī)表现最强劲的月份——这可能会进一步鼓舞日元多头,他们在过去六个月里推动日元升值了9%,原因是全球贸易战和特朗普施压美联储降息令美元承压。

外汇(wàihuì)分析师将过去几年日元(rìyuán)在7月的(de)优异表现归因于多种因素,包括日本央行的政策变化、8月夏季假期前的头寸调整,以及出口商将海外收入兑换回日元以支付股息等。其中一些因素本月(běnyuè)可能会再次发挥作用。
“流动性下降且许多经理人休假,减少(jiǎnshǎo)头寸是合理的(de),”Astris Advisory Japan KK首席策略师Neil Newman表示(biǎoshì),“我看不出来今年7月会有什么不同。”
T&D资产管理公司基金经理Hiroshi Namioka也指出,日元可能进一步走强(zǒuqiáng)。他预计本月美日贸易谈判将(jiāng)取得进展,日本央行将释放更鹰派的信号,这将有助于日元上涨(shàngzhǎng)。
Forexlive.com的货币分析师Adam Button则认为,“2025年外汇市场的趋势是(shì)美元(měiyuán)走弱,其中很大一部分原因(yuányīn)在于贸易战,而特朗普似乎仍准备在7月初再次升级。这将不利于(bùlìyú)美元。”

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